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韓国人「サムスン電機、AI特需で株価爆騰！目標株価200万ウォンも登場し、市場は熱狂」
AI需要の高まりに乗って、サムスン電機が本格的な成長期に入ったとの分析が示されています。特にMLCC（積層セラミックコンデンサ）と基板部門がAI関連の主要サプライチェーンとして注目され、グローバルな部品メーカーとしての地位を確立しつつあるとのことです。
27日の新韓投資証券の報告によると、オ・ガンホ研究員はサムスン電機について、「高付加価値製品の販売拡大と供給単価の改善が、過去のサイクルとは異なる構造的な成長を牽引している」と評価し、業界の最有力株に挙げました。同証券は買い推奨を維持し、目標株価を従来の100万ウォンから200万ウォンへと大幅に引き上げました。これに先立つ取引日には、サムスン電機の株価は前日比23万2000ウォン（17.31%）急騰し、157万2000ウォンで取引を終えています。
この成長の主要な原動力となっているのは、AI関連の高付加価値製品です。サムスン電機は20日、1兆6000億ウォン規模のシリコンキャパシタ供給契約を公表しました。オ研究員は、「AI GPUやASIC（特定用途向け集積回路）の瞬間的な電流使用量が増加するにつれて、高速演算と電力効率を安定的に維持する技術の重要性が高まっている。チップの近くで電源を安定化させるシリコンキャパシタの重要性が増している」と指摘しています。
今回の契約は、既存のMLCCを代替するのではなく、AI関連の新たな高付加価値需要を創出すると期待されています。契約規模を考慮すると、来年のコンポーネント売上高は従来の予測を11%上回る見込みで、製品の特性上、現在の生産能力とは別に生産されると推測されています。
これに伴い、業績予想とバリュエーション（企業価値評価）の再評価も同時に進行中です。コンポーネントと基板の収益性改善、コンポーネント稼働率が90%を上回る過程で現れる製品構成の改善効果、そしてポートフォリオの多角化による追加売上拡大も期待されています。
オ研究員は、「グローバル部品メーカーである村田製作所の株価収益率（PER）が2024年の18倍から2026年には48倍に上昇し、イビデンやユニマイクロンといった基板メーカーの過去2年間の平均PERが64倍を記録している。構造的成長局面に入ったサムスン電機は、グローバルリーディング企業と共に企業価値再評価の段階に入った」と結論付けています。
引用元記事:https://n.news.naver.com/article/277/0005767977
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